Efter skuld kommer guld? Så påverkar räntan guldpriset

Räntorna stiger och USA:s statsskuld har passerat 40 biljoner dollar. Men vad betyder det för guldet, och varför pratar allt fler om skulden?

Räntorna stiger – nästan överallt

Hösten 2026 präglas av en sak på finansmarknaderna: stigande räntor.

Den 16 september höjde den amerikanska centralbanken Fed styrräntan med en kvarts procentenhet till intervallet 3,75–4 procent. Det var den första höjningen sedan 2023, och Fed räknar med ytterligare en höjning senare i år.

Även marknadsräntorna har stigit kraftigt. Den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan nådde 5,23 procent, den högsta nivån sedan 2007.

I Europa höjde ECB den 10 september sin inlåningsränta till 2,5 procent. Det var den andra höjningen i år, och ECB pekar på att kriget i Mellanöstern driver upp inflationen.

Här hemma lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Riksbanken bedömer dock att räntan behöver höjas mer än tidigare väntat och att höjningarna väntas inledas redan i år. Nästa räntebesked kommer den 4 november 2026.

Därför brukar högre räntor pressa guldet

Guld ger ingen ränta. När räntorna stiger blir räntebärande placeringar mer lockande, och guldet kan därför tappa i attraktionskraft på kort sikt.

Det har märkts i år. Guldpriset nådde rekordnivåer över 5 000 dollar per uns i början av året men har sedan fallit tillbaka med som mest omkring 18 procent.

Men räntan är bara en del av bilden. Om man lyfter blicken finns det en större fråga som många bedömare tror kan påverka guldet på längre sikt: skulderna.

USA:s statsskuld i rekordhöjd

USA:s statsskuld har vuxit i en takt som är svår att greppa. Här är några av siffrorna som oroar marknaden:

• Skulden passerade 40 biljoner dollar den 18 augusti och är mer än dubbelt så stor som 2017
• USA betalar i dag omkring 1 100 miljarder dollar per år i räntor på skulden, något mer än landet lägger på försvaret
• Budgetunderskottet för 2026 beräknas landa på ungefär 1 900 miljarder dollar
• Kongressens budgetkontor CBO räknar med att räntekostnaderna stiger till 2 100 miljarder dollar per år fram till 2036 om inget förändras

Det innebär att en allt större del av den amerikanska statsbudgeten går till räntor i stället för annat.

Ett moment 22 för centralbankerna

Här uppstår ett dilemma. Centralbankerna höjer räntan för att få ner inflationen, men för en stat med rekordstora skulder blir varje räntehöjning allt dyrare.

Att spara vore en lösning, men det är politiskt svårt, inte minst inför det amerikanska mellanårsvalet i november. Samtidigt pekar Reason Foundation på att CBO:s skuldprognos gjordes innan kriget mot Iran inleddes, vilket väntas öka underskotten ytterligare.

Försöken att hålla nere de långa räntorna har dessutom haft begränsad effekt. Finansminister Scott Bessents återköp av statsobligationer bedöms av marknaden ha haft liten effekt.

Efter skuld kommer guld?

Frågan många ställer sig är hur skulden ska hanteras om varken nedskärningar eller högre räntor är politiskt möjliga. Ett scenario som diskuteras är att centralbanken till slut börjar trycka nya pengar igen, så kallade kvantitativa lättnader. Det innebär att centralbanken köper statsobligationer för nyskapade pengar.

Ju fler pengar som skapas, desto mindre blir varje dollar värd. Guld går däremot inte att trycka fram, och därför har det länge setts som en motvikt när förtroendet för pappersvalutor sviktar.

Världens centralbanker fortsätter också att köpa guld. Enligt World Gold Council köpte de netto 288,9 ton under andra kvartalet 2026, det starkaste andra kvartalet som uppmätts.

Köp en guldtacka till ett bra pris idag!

I lager

20 gram Guldtacka PAMP Fortuna

Vi Säljer 1+ 27983,01 SEK 26026.62 26026,62 26026.62 26026,62 26026.62 26026,62 27983.01 27983,01 27956.41 27956,41 27929.81 27929,81

Vi Säljer 27929,81 SEK 26026.62 26026,62 26026.62 26026,62 26026.62 26026,62 27983.01 27983,01 27956.41 27956,41 27929.81 27929,81

Vi Köper 26026,62SEK

Jämför Prisbevakningar Lägg till varukorg

Kort sikt och lång sikt

Ingen kan förutse var guldpriset står om en vecka eller ett år. På kort sikt kan stigande räntor och en stark dollar fortsätta skapa svängningar, både uppåt och nedåt.

Därför ser många guld som en del av ett långsiktigt och spritt sparande snarare än ett sätt att tjäna snabba pengar. Tanken är att ha en tillgång som inte är beroende av räntor eller av hur staterna hanterar sina skulder.

Vill du veta mer om hur fysiskt guld kan passa i ditt sparande? Hos oss på Tavex hittar du guldtackor och guldmynt i flera storlekar, och vi hjälper dig gärna att hitta ett format som passar dig.