Guldpriset når den högsta nivån för det senaste kvartalet: Vad händer härnäst för ädelmetaller?

Guldpriserna ökade i tredje kvartalet i den snabbaste takten på åtta år och nådde nya rekordnivåer i september men finns det fortfarande utrymme för ytterligare uppgång i denna positiva trend, och vad kan vi förvänta oss de kommande åren?

Guldets tredje kvartal – en rekordprestation

Under tredje kvartalet 2024 steg guldpriserna med 13,2 % och nådde i slutet av september 2 634,7 dollar per uns. Detta markerar den största kvartalsvisa uppgången sedan första kvartalet 2016, då guldet ökade med 16,2 %.

Bara i september steg guldpriset med 5,2 %, den kraftigaste månatliga ökningen sedan mars.

(Källa: Tavid.ee)

Räntesänkningen av Fed driver guldprisets uppgång

Guldets momentum i september drevs av Federal Reserves beslut att sänka räntan med 0,5 procentenheter. Detta var den första räntesänkningen sedan 2020. Stark fysisk efterfrågan, centralbanksköp och inflödet av västerländska institutionella pengar fortsätter att stödja guldmarknaden.

Långsiktiga drivkrafter: Underskott, skulder och geopolitisk oro

De långsiktiga faktorerna bakom den uppåtgående trenden inkluderar betydande budgetunderskott i USA och andra länder, snabbt växande räntebetalningar på statsskulder samt ökande geopolitiska spänningar i Mellanöstern.

Guldpriset når en ny rekordnivå efter Fed-beslut

Trots betydande prisfluktuationer timmarna efter Fed beslut den 18 september nådde guldpriserna nya rekordnivåer dagen efter. Toppen nåddes den 26 september, då guldpriset stängde på 2 672 dollar per uns. Vid skrivande stund handlas guldet runt 2 659 dollar.

När räntorna sänks minskar vanligtvis den faktiska avkastningen på amerikanska statsobligationer, vilket innebär att investerare får lägre ränta. Eftersom guld är en primär tillflyktsorts tillgång, liksom obligationer, blir det mer attraktivt för investerare när obligationsräntorna sjunker.

Nästa Fed-möte och marknadens förväntningar

Nästa möte i Federal Reserve för att besluta om räntan är planerat till den 7 november. Marknaden förväntar sig med 69% sannolikhet en sänkning med 0,25 procentenheter och med 31 % sannolikhet en sänkning med 0,5 procentenheter.

Obs: Prognoserna och prisnivåerna nedan bör inte betraktas som investeringsråd. För långsiktiga investeringar är exakt timing mindre avgörande, och mycket av följande baseras på marknadssentiment och historiska rörelser på guldmarknaden under de senaste 20 åren.

Vad väntar härnäst för guldpriset?

Den snabba ökningen av guldpriserna efter Fed beslut tyder på att guldet närmar sig de mål som sattes tidigare i år. Guldet förväntas handlas mellan 2 700 och 2 900 dollar per uns innan året är slut, med möjlighet att överstiga 2 900 dollar senare i år eller i början av nästa år.

Faktorer som pågående räntesänkningar, stark efterfrågan från centralbanker och den fysiska marknaden, samt ökande geopolitiska spänningar i Mellanöstern, tyder på att ett större prisfall inte är troligt inom den närmaste framtiden.

3 000-dollarsnivån kan bli en stark motståndspunkt

Denna nivå kan utgöra en viktig psykologisk barriär. Till exempel:

• 1 000-dollarsnivån var ett motstånd för guld från mars 2008 till oktober 2009.
• 2 000-dollarsnivån utgjorde en barriär från 2020 till 2023, då guldpriset flera gånger närmade sig 2 070 dollar, men höll sig över 2 000 dollar endast under några veckor.

Genombrottet kom i mars i år, då guldpriset bestämt passerade 2 000 dollar. Att nå 3 000 dollar skulle innebära en ökning med 85 % från bottennoteringen på 1 621 dollar per uns 2022, vilket nästan skulle fördubbla värdet.

Guldets senaste uppgång och historiska trender

När man granskar guldets utveckling de senaste 20 åren började den snabba uppgångsfasen av den senaste uppåttrenden (från november 2015 till augusti 2020) i augusti 2018, med en ökning på 79 % under två år.

Hittills har guldet stigit med 66 % sedan bottennoteringen i september 2022.

Under detta årtionde har guldets snabba uppgångsfaser vanligtvis varat mellan 1,5 till 3 år innan en korrigering inträffar. Undantaget var efter finanskrisen 2008 när guldet nästan tredubblades i värde under tre år, följt av en nedgång på över 45 % som varade i mer än fyra år.

En liknande stor nedgång förväntas dock inte denna gång, eftersom fundamentala faktorer som stöder guldmarknaden förblir starka. Marknaden verkar vara på väg in i en långsiktig uppåttrend, liknande den tidiga 2000-talet eller 1970-talet.

(Källa: Tavid.ee)

Korrigering följt av en ännu snabbare uppgång

Mait Kraun, analytiker på Tavex Group, förväntar sig att guldpriset når 2 900–3 000 dollar i denna uppåttrend innan en marknadskorrigering sker.

Hans grundscenario tyder på att en recession i USA är sannolik inom de kommande 12 månaderna, vilket kan leda till en tillfällig nedgång i guldpriset, som det ofta sker vid recessioner. Dock förutspår han bara en blygsam nedgång på 15–25 % från toppen, snarare än en större korrigering.

Kraun noterar också att krisresponsen troligen kommer att innefatta mer penningtryckning och ökande budgetunderskott. USA och många andra länder hanterar redan enorma budgetunderskott samtidigt som räntebetalningarna på statsskulden fortsätter att öka. Samtidigt ökar de geopolitiska spänningarna, och en andra inflationsvåg verkar sannolik, drivet av underliggande trender som rekordhöga skuldnivåer och avglobalisering.

Efter nästa korrigering förutspår Kraun en ännu snabbare uppgång i guldpriserna. Han jämför situationen inte med perioden efter finanskrisen utan med 1970-talets stagflation, som präglades av låg ekonomisk tillväxt och hög inflation. Han påpekar att mellan 1971 och tidigt 1980 steg guldpriset 24 gånger.

Friskrivningsklausul: Den här artikeln är endast för informationssyften och är inte avsedd som en investeringsanalys eller rekommendation för att sälja eller köpa råvaror. Tavex ansvarar inte för några beslut som fattas baserat på denna information. Investeringar är förknippade med möjligheter och risker, och marknadsvärdet på råvaror kan både öka och minska. Tidigare eller framtida avkastning på råvaror och finansiella förhållanden som visas ovan representerar inte ett löfte eller en indikation på framtida resultat.

Köpa guld Köpa silver