Guldpriset pressas när marknaden fokuserar på räntor och inflation

Guldpriset har återigen kommit under press när investerare skiftar fokus från geopolitiska risker till inflation, räntor och den amerikanska dollarn. De senaste veckorna har varit utmanande för guldpriset. Trots fortsatt osäkerhet i Mellanöstern har priserna fortsatt nedåt, eftersom marknaden just nu lägger större vikt vid räntor, obligationsräntor och dollarns styrka.

Den preliminära vapenvilan mellan USA och Iran har också förändrat det kortsiktiga marknadsläget. Oljepriserna har fallit tillbaka, vilket normalt sett kan ge visst stöd åt guld. Men den här gången har marknaden reagerat annorlunda.

Anledningen är enkel: investerare fokuserar nu framför allt på Federal Reserve och den framtida räntebanan.

Varför faller guld trots osäkerhet?

Guld ses ofta som en trygg tillgång under perioder av konflikt, politisk oro eller finansiell stress. Därför förväntar sig många investerare att guldpriset ska stiga när spänningarna i omvärlden ökar.

Men guldpriset rör sig inte enbart utifrån geopolitiska risker.

När oljepriserna stiger kan även inflationsoron öka. Om inflationen ligger kvar på en hög nivå kan centralbanker behöva hålla räntorna höga under en längre tid. I vissa fall kan marknaden till och med börja prisa in risken för ytterligare räntehöjningar.

Detta sätter press på guldpriset.

Efterfrågan på trygghet utmanas

Guld gynnas vanligtvis när investerare söker skydd. Samtidigt kan högre räntor och stigande obligationsräntor minska guldets attraktionskraft på kort sikt.

Guld ger ingen ränta. Det innebär att när räntan på obligationer stiger kan räntebärande tillgångar bli mer attraktiva för vissa investerare.

I den nuvarande marknaden finns flera faktorer som tynger guld:

• Högre obligationsräntor
• En starkare amerikansk dollar
• Lägre förväntningar på räntesänkningar
• Oro för att inflationen ska ligga kvar på en hög nivå
• Kortsiktiga vinsthemtagningar efter en stark uppgång

I lager

2,5 gram Guldtacka Valcambi Suisse

Vi Säljer 1+ 3762,22 SEK 3241.27 3241,27 3241.27 3241,27 3241.27 3241,27 3762.22 3762,22 3745.56 3745,56 3728.92 3728,92

Vi Säljer 3728,92 SEK 3241.27 3241,27 3241.27 3241,27 3241.27 3241,27 3762.22 3762,22 3745.56 3745,56 3728.92 3728,92

Vi Köper 3241,27SEK

Jämför Prisbevakningar Lägg till varukorg

Vapenvilan mellan USA och Iran förändrar marknadsläget

Den preliminära vapenvilan mellan USA och Iran har minskat en del av den omedelbara oron på energimarknaden. Som ett resultat har oljepriserna rört sig nedåt.

Normalt kan lägre oljepriser vara positivt för guld. De kan minska inflationstrycket och ge centralbanker större utrymme att sänka räntorna längre fram.

Men marknaden tittar inte bara på oljepriset.

Lägre oljepriser räcker inte

Även om oljepriset faller kan guldpriset förbli under press så länge investerarna räknar med att räntorna ligger kvar på höga nivåer.

Den avgörande frågan är om lägre energipriser räcker för att Federal Reserves ska ändra sin syn på inflationen. Just nu väljer marknaden att ta det säkra före det osäkra.

Det förklarar varför guldet har fortsatt att kämpa, även efter att oljepriserna har fallit tillbaka.

Federal Reserve är nu i fokus

Federal Reserve har blivit den viktigaste drivkraften för guldet på kort sikt. Investerare följer inflationsdata noggrant och försöker förstå vad centralbanken kommer att göra härnäst.

Om inflationen blir högre än väntat kan marknaden förvänta sig att räntorna hålls höga under en längre tid.

Det är vanligtvis negativt för guldpriset.

Inflationsdata är viktigt för guldet

Guld utvecklas ofta bättre när investerare förväntar sig att räntorna ska falla. Lägre räntor pressar ner obligationsavkastningen och gör guld till ett mer intressant alternativ.

Det motsatta gäller också.

När inflationen är starkare än väntat kan marknaden minska sina förväntningar på räntesänkningar. Det kan driva upp obligationsräntorna och stärka den amerikanska dollarn, vilket i sin tur kan pressa guldpriset.

Obligationsräntor och dollarn tynger guld

Två av de största kortsiktiga motvindarna för guld är högre obligationsräntor och en starkare amerikansk dollar.

När obligationsräntorna stiger kan investerare få högre avkastning från räntebärande tillgångar. Eftersom guld inte genererar någon löpande avkastning kan det göra metallen mindre attraktiv på kort sikt.

En starkare dollar skapar ytterligare press

Guld prissätts internationellt i amerikanska dollar. När dollarn stärks blir guld dyrare för köpare som använder andra valutor.

Det kan minska efterfrågan och skapa ytterligare press på priserna.

Den senaste nedgången i guld speglar därför mer än en enskild faktor. Det handlar inte bara om Mellanöstern, oljepriser eller efterfrågan på trygga tillgångar. Det handlar också om hur marknaden prissätter framtiden för den amerikanska penningpolitiken.

De långsiktiga skälen att äga guld finns kvar

Den kortsiktiga bilden för guld är osäker. Mycket beror på kommande inflationsdata, nästa räntebesked från Federal Reserve och hur obligationsräntorna utvecklas.

Men svaghet på kort sikt betyder inte nödvändigtvis att de långsiktiga argumenten för guld har försvunnit.

En korrigering är inte alltid ett trendbrott

Guldet har haft en stark period, och vissa nedgångar är naturliga efter en större uppgång. En korrigering innebär att priset faller under en period. Ett trendbrott skulle däremot innebära att den bredare investeringsbilden har förändrats.

Just nu handlar marknaden främst om att anpassa sig till förändrade förväntningar kring räntorna.

Vad investerare bör följa framöver

Under de kommande dagarna bör investerare som följer guldpriset vara extra uppmärksamma på nästa besked från Federal Reserve, inflationsdata, amerikanska obligationsräntor, dollarn, oljepriserna, om vapenvilan mellan USA och Iran håller samt centralbankernas efterfrågan på guld.

Guld kan fortsätta vara volatilt på kort sikt. Samtidigt finns många av de långsiktiga skälen till att investerare äger guld fortfarande kvar.

Det handlar bland annat om riskspridning, skydd mot valutasvaghet, centralbankernas guldköp och osäkerheten i den globala ekonomin.

För tillfället ligger marknadens fokus på räntor. Men de bredare anledningarna till att äga guld har inte försvunnit.